CÓMODOS CON LOS COMMODITIES

Otra vez la soja salva a los K

En épocas de “sintonía fina” nada mejor que una buena subida del “yuyito” para sustentar “el modelo” y poder seguir con adelante con “el relato”.

 

CIUDAD DE BUENOS AIRES (Urgente24). La presidente Cristina Fernández no podría haber empezado mejor la última semana de uno de los meses más difíciles, más complicados, de un segundo mandato caracterizado por una supuesta “sintonía fina” pero que en realidad no hace sino encontrar su sustento en el viejo y conocido modelo de la sojización. 
 
El primer día de la última semana comercial del mes de marzo mostró un mercado agrícola ágil y dinámico, con mejoras en los precios de todos los productos agrícolas y un volumen considerable de operaciones. La soja y el maíz se encuentran en el centro de la escena, apoyados por la llegada de los primeros lotes de la nueva campaña. A contramano de lo que indicaría la presión estacional, ambos productos han evidenciado un importante avance en el último mes, de la mano de la tendencia seguida en los mercados externos.
 
En el mercado de Chicago los futuros agrícolas tuvieron un lunes (26/03) con saldo dispar. La soja subió US$ 5/ton y siguió negociándose a los valores más elevados de los últimos 6 meses, impulsada por nuevas proyecciones bajistas para la cosecha sudamericana como consecuencia de la sequía que afectó a Brasil y Argentina (responsables de la mitad de la oferta global de la oleaginosa y derivados) y por una perspectiva de que los productores estadounidenses recorten en la inminente campaña 2012/13 el área destinada a la oleaginosa. 
 
En este sentido, al tocar a media rueda los US$ 510 por tonelada, la soja tocó el máximo valor desde el 13/09/11. El cierre fue alcista aunque más moderado: los contratos a mayo finalizaron la primera rueda de la última semana de marzo a US$ 506,8 la tonelada.
 
La tendencia imparable que muestran los futuros de Chicago volvió a plasmarse en el recinto de operaciones de la Bolsa argentina, en el que se evidenció una mejora en la disposición a pagar por parte de los compradores.
 
Las fábricas de Timbúes, Puerto Gral. San Martín, San Lorenzo, Gral. Lagos, Villa Gdor. Gálvez y Ricardone ofrecieron pagar $ 1.420/ton por la mercadería con descarga contractual, el mismo precio que por la soja en condición cámara en Puerto Gral. San Martín y Arroyo Seco. Asimismo, quienes buscaban soja con descarga hasta el 2/04 pagaron $ 1.430/ton en condición cámara. No obstante, hubo negocios que llegaron hasta $ 1.440/ton por la entrega corta.
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La oleaginosa a entregarse en mayo se pagó abiertamente US$ 330/ton. Las fábricas de la región que estaban más necesitadas de mercadería mejoraron hasta US$ 331/ton, en tanto que en condición cámara el precio aumentaba hasta US$ 332/ton. Al finalizar la jornada en Rofex, el contrato Soja Condición Fábrica con vencimiento en marzo ajustó a US$ 329/ton, en tanto que con la entrega en mayo cerró a US$ 332/ton.
 
En lo que respecta a futuros sin entrega de la mercadería, el contrato ISR con vencimiento en mayo ajustó a US$ 330,2/ton. Durante el transcurso de la rueda se negociaron 28.620 toneladas de soja en condición fábrica, de las cuales 20.970 correspondieron al contrato con vencimiento en abril y 6.720 al vencimiento en mayo.
 
En el mercado de Chicago, los futuros de soja cerraron en alza, liderando el mercado en la primera jornada de la semana. La oleaginosa sigue con precios firmes y por encima de los US$ 500/ton, negociándose a los valores más altos de los últimos seis meses. Nuevas proyecciones bajistas para la producción sudamericana propiciaron una ola compradora, en una tendencia favorecida por la suba del precio del petróleo y el debilitamiento del dólar.
 
La soja por las nubes y la divisa norteamericana planchada, constituyen el ideario K para la economía argentina mientras continúan el relato que niega estas realidades. Sin el cuantioso ingreso de divisas que implica la cosecha de soja, el modelo no sería “el modelo”. 
 
La liquidación de estas divisas le permitirá al Gobierno reabastecer sus “cajas”, dejando apartado por el momento la extensión de la quita de los subsidios, algo que se presentaba como el caballito de batalla de este segundo mandato pero que quedó rápidamente enterrado, presa de la realidad. La batalla por las reservas del Banco Central ya está prácticamente decidida. 
 
Ahora resta esperar el informe sobre previsión de siembras que dará a conocer este viernes (30/03) el Departamento de Agricultura de USA (USDA), sobre la base de una serie de encuestas efectuadas durante los primeros 20 días de marzo para conocer la producción norteamericana. Si como prevé Oil World, con sede en Hamburgo, los stocks de soja caen un 8,1% interanual, hasta las 242,9 millones de toneladas en la campaña 2012/13, que arrancará el 1/10 próximo, la menor oferta haría que los precios se mantengan o suban. 
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Acompañados por la demanda china que asciende a 58 millones de toneladas, 11% más que el año pasado, entonces si, no hará falta ni sintonía fina ni gruesa. Volveremos a hablar en términos de la afamada Resolución 125.
 
Más allá de que pueda ocurrir alguna toma de ganancias tras las fuertes alzas, la Organización de Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura (FAO) estimó ayer (26/03) en Buenos Aires que el precio mundial de los granos seguirá “muy firme”, por lo menos hasta finales de abril. 
 
Por lo menos, por un mes, Cristina Fernández podrá respirar aliviada. Hoy por hoy, la soja es la única actividad por la que ingresan dólares al país. Nada nuevo bajo el sol. 
 
Porque la única verdad es la realidad. Por lo que hay que reconocer que el modelo K comenzó en el 2003 con la llegada de Néstor Kirchner a la Casa Rosada cuando la deuda externa ahogaba al país y había que darle sostenibilidad a las finanzas de la Nación y las provincias como prioridad, sentando las bases para lo que vendría. 
 
El rebote posterior a la devaluación y el ciclo alcista de las materias primas sentaron las bases de un rumbo que hizo crecer a la economía local, envión que comenzó a perder fuerza en 2007 y se complicó con la crisis del campo y el arranque de la crisis global. Y en los últimos años, desde aquel entonces, el Gobierno empezó a consumir los stock que había acumulado, achicando la caja fiscal y con una inflación galopante que acortó la ventaja cambiaria. 
 
Con un dólar estable, el incentivo estaba en la exportación y en dejar los dólares fuera hasta que el Gobierno mandó liquidar los dólares en el país. 
 
Ahora, con un precio récord, los números vuelven a ser más fácilmente acomodables, Aunque no lo reconozcan, los dólares de la soja son la clave del modelo K. 

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