BARCLAYS IMITA AL INDEC

Liborgate, o en Londres tienen un Moreno

No solo el argentino INdEC manipuló indicadores. Es como si en Londres hubiesen tenido un Guillermo Moreno anglosajón. Las acusaciones de manipulación de la inglesa tasa interbancaria y de referencia Libor siguen pasando factura al banco británico Barclays, que anunció en menos de 2 días la renuncia de 3 de sus ejecutivos. Pero el asunto va mucho más allá del Barclays porque la tasa Libor es un estándar de las operaciones financieras globales. Pero la entidad no era la única que manipulaba las tasas de interés mundiales. Crece el escándalo y los bancos ya buscan alternativas a la Libor.

 

CIUDAD DE BUENOS AIRES (Urgente24). Barclays informó que el jefe de operaciones de la entidad, Jerry del Missier, quien el martes 03/07 dejó su cargo, fue quien ordenó que el banco manipulara la tasa interbancaria Libor durante la crisis posterior a la caída de Lehman Brothers en 2008.
 
El banco británico fue una de las entidades señaladas por las autoridades inglesas y estadounidenses por la alteración de la tasa Libor (London Interbank Offered Rate), usada en todo el mundo como referente para fijar precios de derivados y productos financieros.
 
Las consecuencias no se hicieron esperar. Robert Diamond presentó el martes su renuncia a la presidencia ejecutiva de Barclays, un día después de que lo hiciera Marcus Agius, el presidente de la junta directiva. El director de operaciones, Jerry del Missier, también dimitió. Las salidas coinciden con la revelación de documentos por parte de Barclays que amenazan con involucrar al Banco de Inglaterra y al gobierno en el escándalo.
 
La tasa es fijada diariamente por la Asociación de Banqueros Británicos, y se calcula a partir de reportes que hacen los principales bancos internacionales en los que fijan la tasa a la que podrían prestar fondos ese día.
 
Según un reporte de Barclays, Bob Diamond, por entonces CEO del banco, recibió un llamado de Paul Tucker, funcionario del Banco Central de Inglaterra, el 29 de octubre de 2008, en el que le transmitía quejas de altos funcionarios por los reportes en los que se basaba para calcular la tasa Libor.
 
"Diamond no creía haber recibido una instrucción de Paul Tucker o que diera una orden a Jerry del Missier. Sin embargo, Missier concluyó que había una instrucción desde el Banco de Inglaterra para no mantener el reporte de la tasa Libor tan alto y consecuentemente dio instrucciones a los operadores", indicó el banco.
 
Sin embargo, cuando hace poco el Departamento del Tesoro de USA debatió ofrecer nuevos bonos a tasa flotante, sugirió implícitamente algunas alternativas  —y dejó a la Libor fuera de una lista de opciones—. Asimismo, durante la más reciente escalada de pánico sobre la salud de los gobiernos y bancos europeos, muchos participantes del mercado consideraron que la Libor fue un débil indicador de los temores del sistema financiero: la Libor perdía credibilidad.
 
Durante el apogeo de la crisis financiera, la tasa Libor fue seguida de cerca por los inversionistas como un indicador de la salud de los bancos británicos. Mientras mayor es la tasa de financiación de un banco, mayor es el riesgo que el mercado percibe y podría sugerir que la entidad tiene problemas para acceder a los fondos que necesita.
 
Ahora se plantean varios problemas.
 
Acerca de lo enorme del engaño ocurrido, Maureen Farrell escribió en CNN Money:
 
"El presidente de Barclays, Marcus Agius, renunció el lunes pasado y el director ejecutivo Bob Diamond siguió sus pasos este martes. Más tarde, el director operativo del banco, Jerry del Missier, renunció con efecto inmediato. Tal vez son los primeros de muchos ejecutivos que caerán por una investigación más amplia sobre la manipulación de las tasas de interés por parte de grandes bancos.                    
 
Otros siete bancos se citan sin ser nombrados en los documentos hechos públicos como parte del acuerdo al que llegó Barclays la semana pasada con la Autoridad de Servicios Financieros (FSA por sus siglas en inglés), el regulador bancario británico.
 
Barclays fue multado con alrededor de US$ 453 millones por la FSA, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos y el Departamento de Justicia de Estados Unidos.
 
La acometida de los accionistas de Barclays y de los reguladores en Estados Unidos y Reino Unido ha sido veloz pero la investigación en torno al manejo de las tasas de interés mundiales lleva cuatro años y aún no ha terminado.
 
"Esto eclipsa en términos de magnitud cualquier estafa financiera en la historia de los mercados," advierte Andrew Lo, profesor de finanzas en el Instituto de Tecnología de Massachusetts.
 
Deutsche Bank, Royal Bank of Scotland, Credit Suisse, Citigroup, JPMorgan Chase y UBS se encuentran entre los bancos que han reconocido que están siendo investigados por las autoridades reguladoras.
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Se presume que Bank of America también es investigado, pero la institución no ha hecho declaraciones públicas sobre el escándalo, y un portavoz declinó comentar el tema.
 
"No hay nada en los documentos que muestre que esto es exclusivo de Barclays",  señala Arun Subramanian, socio del bufete jurídico Susman Godfrey, el abogado principal de un grupo de demandantes que han emprendido acciones legales contra Barclays y otros bancos por los daños producidos por los cambios en las tasas de interés.
 
La FSA indicó que le otorgó a Barclays un descuento del 30% sobre las multas por haber alcanzado prontamente un acuerdo.
 
"La pregunta es si el anuncio de Barclays se dio primero porque ellos eran los cabecillas de la actividad o porque fueron los más cooperativos," plantea Owen Watkins, ex regulador de la FSA y socio de la firma londinense de abogados Lewis Silkin.
 
Las tasas de interés variables se fijan a través de un peculiar proceso que depende en gran medida de las recomendaciones hechas por los operadores o traders de hasta 18 bancos representativos.
 
La tasa variable de referencia es la London Interbank Offered Rate, o Libor, y sirve como referencia mundial para hipotecas, créditos estudiantiles y lo que pagan las ciudades y los estados por pedir dinero prestado. Afecta a instrumentos financieros con valor de hasta 800 billones de dólares.
 
Barclays y otros bancos alteraban esos costos cuando los reportaban a los reguladores, según consta en los documentos de la FSA. Trabajaron en conjunto con otros bancos para mover dichas tasas en direcciones que ayudaron a que los bancos se beneficiaran de las posiciones de negociación.
 
De acuerdo a correos electrónicos y mensajes de texto condenatorios presentados como parte del acuerdo de Barclays con la FSA, un email de un empleado de Barclays enviado en octubre de 2006 le pedía a "un trader externo" fijar más baja la tasa Libor a tres meses.
 
Cuando la tasa descendió al día siguiente, un trader de otro banco le escribió al operador de Barclays: "Amigo, ¡te debo una grande! Ven cualquier día después del trabajo y abriré una botella de Bollinger."
 
Mientras que las investigaciones regulatorias siguen su curso, varios demandantes aguardan a que un juez del Distrito Sur de Nueva York se pronuncie sobre si puede progresar un caso de daños potenciales derivados de la manipulación de la tasa LIBOR. La ciudad de Baltimore es el principal demandante en este caso.
 
Entre tanto, el ex director de la entidad bancaria, Bod Diamond, no celebrará como el resto de los estadounidenses el día de la Independencia, pues el miércoles está citado para comparecer ante los legisladores británicos por el escándalo."
 
 
 
"La búsqueda de un sustituto idóneo para la tasa Libor —durante muchos años el indicador de mercado más aceptado para operaciones de tasas de interés a corto plazo— está subiendo de temperatura.
 
Los bancos ensayan alternativas a la tasa interbancaria de Londres, que es objeto de un escrutinio cada vez mayor luego de que reguladores acusaran a los bancos de manipulación. La credibilidad de la Libor sufrió un nuevo golpe la semana pasada, cuando Barclays reconoció que sus corredores intentaron manipular la tasa y acordó pagar un total de US$ 455 millones en multas. (...)
 
Encontrar un sucesor podría demorar años. La influencia de la Libor ha estado creciendo como tasa de interés de referencia desde los años 80 y actualmente se usa para establecer tasas para alrededor de US$800.000 millones de derivados y créditos, incluidos préstamos a consumidores, empresas y gobiernos. Se trata de un mecanismo muy arraigado en el funcionamiento de los mercados financieros, tal y como ocurre con las calificaciones de crédito.
 
El último escándalo, no obstante, dejó al descubierto la principal falla de la Libor: es una tasa derivada de una encuesta entre bancos. Las instituciones brindan sus costos de financiación estimados para varios lapsos de tiempo y la Asociación de Banqueros Británicos publica una tasa basada en tales cálculos. Los reguladores acusan a algunos bancos de entregar estimaciones falsas de forma deliberada para beneficiar sus operaciones de corretaje.
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UBS y Nomura están probando el índice GCF Repo, publicado por Depositary Trust & Clearing Corp. (DTCC), un grupo que aprueba y establece contratos financieros. A diferencia de Libor, el índice GCF se basa en tasas reales, no estimadas, pagadas en acuerdos de recompra, que son una fuente crucial de financiación a corto plazo para numerosos bancos. "El mercado en el que operamos está hambriento de nuevos productos, así que la clase de productos relacionados al índice GCF crea mejores vehículos de cobertura", indicó Christian Rasmussen, director del negocio de "repos" en dólares estadounidenses de UBS.
 
UBS y Nomura están usando el índice GCF como tasa de referencia en transacciones conocidas como canjes de tasas de interés, donde los socios acuerdan intercambiar pagos a tasas de interés fijas y flotantes. Los canjes ayudan a los corredores a cubrir su riesgo de tasa de interés, entre otros costos potenciales. El volumen diario promedio de operaciones de "repos" GCF bordeó los US$233.000 millones hasta la semana pasada, afirma la DTCC.
 
Si bien algunos afirman que el índice GCT Repo podría ser un mejor barómetro de los costos de financiación de la banca, otros subrayan que no es un sustituto fácil de la Libor. Señalan que los acuerdos de recompra involucran colaterales como bonos del Tesoro de USA y, por ende, son menos riesgosos que los préstamos en el mercado Libor. (...)".

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