YPF BUSCA DINERO

En el Club del Petróleo, Galuccio detallará su plan de endeudamiento

YPF del Estado prepara su arribo al mercado financiero para afrontar las inversiones incluidas en el Presupuesto 2012, que ascienden a US$ 3.800 millones. En tanto, Miguel Galuccio ratificará su proyecto en el Club del Petróleo.

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Miguel Galuccio, CEO de YPF reestatizada.

 

CIUDAD DE BUENOS AIRES (Urgente24). Miguel Galuccio, CEO de la estal YPF, será el orador principal del almuerzo organizado por el Club del Petróleo, que preside Oscar Vicente, el viernes 24/08 en el Marriot Plaza Hotel.
 
Se espera que Galuccio ofrezca detalles del programa de inversiones de YPF, en especial acerca de su financiación. La petrolera estatal intenta despejar dudas acerca de las herramientas financieras a utilizar para conseguir el dinero que pague su plan estratégico 2013-2017 presentado en junio.
 
YPF ya anunció, a través de un comunicado enviado a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, una emisión en el mercado doméstico de Obligaciones Negociables (ON) por casi $ 3.500 millones (unos US$ 700 millones, aproximadamente).
 
Las intención es conseguir financiamiento hasta que empiecen a llegar las megainversiones (?) para el desarrollo de Vaca Muerta, que, según explicó Miguel Galuccio, demandarán cerca de US$ 7.000 millones al año (?).
 
La emisión en el mercado local será el capítulo previo al intento de colocación de deuda en el exterior, aunque se ignora qué hará Repsol, que todavía cuenta con 1 director, en ese caso. Repsol demanda al Estado argentino ante el tribunal arbitral CIADI por la expropiación del 51% de las acciones de YPF.
 
Por otra parte, la imposibilidad de girar utilidades al exterior y el reciente decreto de intervención en el mercado petrolero son reveses con los que debe convivir Galuccio, quien a su vez observa una gran liquidez en los inversores institucionales domésticos, que permitiría intentar una emisión de bonos corporativos a través de bonos dólar linked  (las cuales son en pesos y se ajustan al valor de dólar oficial).
 
YPF ya colocó un bono de ese tipo en 2010 por US$ 70 millones, con vencimiento en 2013.
 
De acuerdo a Ernesto Nimcowicz, del diario La Mañana de Neuquén, tan vinculado a la Administración Sapag a través del Ministerio de Seguridad provincial, "(...) La empresa ya sondeó a los bancos (varios locales), que se encargarán de la venta de los bonos en el mercado local. De acuerdo con fuentes del sector, la petrolera podría emitir títulos en pesos, pero atados a la variación de la cotización del tipo de cambio; en la jerga financiera se conocen como dólar linked. Las provincias de Buenos Aires y de Córdoba emitieron recientemente títulos con estas características y tuvieron buenos resultados, y recaudaron en ambos casos más dinero del que tenían previsto recaudar.
 
También trascendió que YPF podría emitir una 2da. clase de ON en pesos con una tasa de interés determinada por la tasa Badlar (como se conoce en la City la tasa que pagan los bancos por los plazos fijos de más de un millón de pesos), más un diferencial.
 
Este tipo de emisión estaría destinada, sobre todo, a los fondos comunes de inversión.
Según indicó YPF en su comunicación a la bolsa, la emisión se realizará en el marco del Programa Global de Obligaciones Negociables por US$ 1.000 millones, que había sido aprobado por la Comisión Nacional de Valores (CNV) en junio de 2008. (...).
 
La petrolera adelantó que necesitará US$ 7.000 millones por año para aumentar un 26% su producción de crudo y gas para 2017. Los $ 3.600 millones, no obstante, apenas servirían para cubrir una pequeña porción de las necesidades de financiamiento de la compañía. 
 
Para completar el grueso de sus inversiones, aclaran en el sector, la empresa debería salir al mercado internacional de deuda, operación para la cual no ayuda el reciente decreto que fijó la intervención de mercado petrolera ni las restricciones para el giro de utilidades al exterior. Pero los bancos que intervienen habrían recomendado esperar por lo menos 6 meses.
 
De todas formas, a pesar de los mercados internacionales cerrados por ahora, en los bancos de la City creen que YPF podría financiarse a corto plazo en el mercado local para cerrar sus necesidades de caja más urgentes. Con un bono dólar linked la empresa podría llegar a financiarse a un plazo de hasta tres años, y en el caso de emitir un segundo tramo a tasa Badlar podría lograr un plazo de hasta dos años.
 
También se estaría evaluando la emisión de un tramo minorista, de entre $ 300 y $ 400 millones, que luego se cancelaría a los inversores en litros de nafta en lugar de efectivo. Para los inversores minoristas recibir como parte de pago litros de nafta tiene cierto atractivo, ya que si el precio del combustible sube, se estarían garantizado una cierta cantidad de nafta más barata. (...)".
 
La web El Inversor Online afirmó que, según comentaron allegados a la operación, la petrolera está esperando la aprobación final de la Comisión Nacional de Valores (CNV) para lanzar una primera tanda de Obligaciones Negociables (ON) por $ 300 millones, que cotizará a tasa fija con un período de repago de 9 meses.
 
Hasta el momento, lo que está definido es que la primera etapa de la emisión constará de 3 tramos: a la fase inicial que se presentaría el mes próximo, le seguirán dos posteriores: una a 180 y la otra a 270 días, ambas con una tasa de interés determinada por la tasa Badlar (como se conoce en la City la tasa que pagan los bancos por los plazos fijos de más de un millón de pesos), más un margen diferencial.
 
La decisión de ampliar el programa de ON de YPF fue tomada en la reunión de directorio del 10 de agosto, con la abstención del representante de Repsol, Luis García del Río. La petrolera registró en el primer semestre del año una ganancia neta de $ 2.127 millones, un 10,1% menos que en igual período de 2011. En el segundo trimestre del año, ya bajo control estatal, la ganancia neta ascendió a $ 833 millones, un 8% más que en igual trimestre de 2011.
 
También se conoció ayer que el fondo Eton Park redujo su participación en YPF en el 2do. trimestre, vendiendo 1,95 millón de ADR, pero todavía al 30 de junio retenía 10 millones, lo que equivale al 2,54% del capital social de la empresa, que asciende a 393 millones de acciones o ADR.
 
 

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