"NO ES POR PLATA, ES POR POLÍTICA"

Que le agradezcan a la reunión G20, que abre la canilla del FMI

La asistencia masiva del FMI a la Argentina (una decisión política de Donald Trump, preferentemente) ha logrado detener el derrumbe de la economía de Mauricio Macri. Sin embargo, la recesión no tiene final, por ahora. Por ahora, sólo es 'timba financiera' en la Argentina pero la economía real hace 'crac'. Y de esto trata esta reflexión:

CIUDAD DE BUENOS AIRES (Pronóstico Bursátil). Cuando un cantante famoso necesita "pegar" un hit, su representante se comunica con un autor, le arma un tema con estribillo fácil y luego la discográfica con mucho dinero se ocupa de llevar la canción a lo mas alto del ranking.

Cuando un Gobierno líder mundial necesita imponer un candidato en un país que considera estratégico, lo financia con US$ 1.000 millones, para una buena campaña de imagen y operaciones mediáticas y con otros US$ 500 millones se ocupa que el rival al que le interesa pierda hace lo mismo al revés.

El argumento de la geopolítica, evitar el regreso de un gobierno de izquierda, porque populista aún tenemos, la amistad entre empresarios que hicieron negocios en otra época son argumentos de tamaña ingenuidad que hasta sorprende leer y escuchar a personas destacadas plantearlo.

En los anteriores dos casos que esta Administración incumplió con el Fondo Monetario Internacional, ambos acuerdos de giro de dinero era en partes, con la excusa de la revisión, tal lo manifiesta al Artículo 4to. de ese organismo, y en función de la evolución el dinero seguiría fluyendo a las flacas arcas del BCRA.

El acuerdo que viene, el 3ro. en tan solo 3 meses, no será la excepción, pero tal vez algún representante le haya pedido al FMI que éste tiene que ser un hit, estar 1ro. en el ranking y rápido.

Y la razón es solamente una: la Cumbre del G20 en Noviembre en la cual nuestro Presidente será el anfitrión.

Un país en plena corrida cambiaria, con un goteo constante de retiro de fondos de los bancos, con inflación superior al 50% y en cesación de pagos, no es el mejor escenario para recibir a los mandatarios más poderosos del planeta.

Entonces, el escenario cambia si el FMI anuncia con pompas y circunstancias que se ha arribado a un acuerdo de US$ 70.000 / US$80.000 / US$90.000 / US$100.000 millones. El número global es absolutamente menor, lo importante es que habiendo "reventado" US$ 14.500 millones, de los cuales sólo US$ 7.500 millones se podían destinar a venderlos a precio vil, pase desapercibido por "un rato", hasta fines de noviembre digamos. Y con US$ 13.000 millones más de verdad más el hit del verano de US$ 70.000 / US$80.000 / US$90.000 / US$100.000 millones de crédito las aguas se calmen.

La realidad es que hoy Mauricio Macri, su Gabinete y su gestión en materia macro económica es indefendible, y lo será aún mas conforme avancen las semanas y la recesión, sumado a la mayor carga tributaria, con más empleados pagando Ganancias (el Gobierno que prometió eliminarlas) y utilizando el Fondo de Garantía de Sustentabilidad para pagar Jubilaciones, cuando este Gobierno fue el que lanzó el Blanqueo para destinar el resultante de impuestos a la Reparación Histórica a los Jubilados, el mismo Gobierno que prometió no apelar más ningún juicio y es una locomotora de apelaciones.

Además es pato rengo, cabe destacar que ya lo dijimos hace tiempo: no habrá reelección posible.

Mauricio Macri termina dando una imagen de pusilánime, no termina de asumir y se pone al frente del cambio resignando las chances de reelección, ni tampoco se juega a fondo, poniéndose en contra a la mayoría de la clase media que lo llevó al sillón de Bernardino Rivadavia.

Y a mi juicio Cristina Fernández de Kirchner no será candidata a Presidente, sabe que los números no le dan, no cuenta con aparato más que en Provincia de Buenos Aires y la imagen negativa es imposible de resolver. Unidad Ciudadana será una facción con cada vez menos adherentes en la medida que el Peronismo se termine de organizar antes de fin de este año.

Ambos personajes son historia, y ésta se ocupará de juzgarlos, porque si esperamos a la Justicia, ninguno se salva, pero el tiempo les juega a favor, en 10 y en 15, respectivamente, recibirán alguna condena que para esa altura a nadie le va a importar. Si no veamos al Carlos de Anillaco.

Dicho esto, queda poco que agregar al panorama económico, la relación Deuda vs PBI finalizará este año en 110%, en 2019 la economía lejos de recuperarse va a seguir cayendo, al igual que en 2020, en consecuencia sin crecimiento superior al 5% el Default está garantizado.

No van a venir inversiones, porque hacen los mismos números que les estoy señalando a Ud. estimado lector.

La cosecha va ayudar a caer menos, por más récord que tengamos, y además China también se encamina a un nuevo récord junto a Brasil, y este último le vende la soja faltante a un 30% menos que lo que se la podemos vender nosotros, porque adivine, no tiene la presión impositiva que tiene el productor argentino.

El tipo de cambio viajó de $18 a $41 y festejamos que cayó $2 a $39, típico de argentino. El de verdad hoy no baja de los $64. Pero ahora, además de todas las macanas que se mandaron, van a mentir en el presupuesto un dólar de $42 para todo el 2019. Y el "Club del Mentime que me Gusta" aplaude a través de sus fans en las redes sociales, y no solo festejan eso sino que cuanto mayor sea el número que se anuncie de este nuevo acuerdo, mayor será la suelta de globos amarillos a los cielos.

¿Los US$13.000 millones alcanzan para que terminen de salir los amigos? Sí.

¿Los US$13.000 millones alcanzan para llegar a Noviembre y pasar el G20? Sí.

Listo, tarea cumplida.

En términos de mercado, si se tomaran el trabajo de ver nuestros anteriores editoriales sostuvimos que primeramente venía una caída del 70% en las especies líderes argentinas cotizantes en New York y que luego sobrevendría un gran rebote no menor al 40%. Publicamos estos mismos charts que ven abajo.




Elegimos al Grupo Financiero Galicia por su historia y ponderación en el Merval, pero se repíte en absolutamente todas sin excepción. Nunca son exactamente similares, sino sería demasiado fácil. Pero ahora viene la tercera fase. Saquen conclusiones.

En cuando a la renta fija, el rebote técnico también fue anticipado, tal vez con falta de timing de de nuestra parte, la anticipación a veces nos pasa factura. Pero semana mas o menos, la realidad decanta. Y en las semanas venideras las paridades conjuntamente con el tipo de cambio operarán inversamente proporcional, a mayor suba del tipo de cambio, mayor y hacia nuevos mínimos será la caída de las paridades de los bonos soberanos.

Y mientras ratones y gatos aprovecharon este rebote para acomodar sus alicaídas cuentas, los leones lo hicieron para eliminar cualquier vestigio de riesgo argentino que les quedaba por vender.

Hablemos ahora de Petrobrás, en Argentina cayó el tipo de cambio y el adr local APBR se mantuvo porque en New York no cayó. Si opera a largo plazo, alégrese, si está dolarizado hágalo aún más, pronto se dará cuenta porque lo decimos.

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