EDICIÓN i: Alpargatas, objeto de deseo brasileño

La revista EDICIÓN i ya presentó la que será, probablemente, la operación más importante del año 2006 en el 'merger and acquisitions' doméstico.

La ofensiva

José Batista Júnior, presidente de Grupo Friboi, pagó US$ 200 millones para ingresar a Swift Argentina, y pasó a dominar la mitad del mercado mundial de conservas y carne industrializada, con ventas anuales al exterior por US$ 1.000 millones, y una inversión en curso de US$ 60 millones en Sao Borja, en la frontera misionera entre la Argentina y Brasil. Por esto sufrió tanto durante los últimos días: entre el Gobierno argentino que pretende limitar las exportaciones si no baja el precio de la carne y el foco de fiebre aftosa que ocurrió en la vecina Provincia de Corrientes. Pero él no pierde el optimismo.

Antes que Friboi, Petrobras pagó US$ 1.126 millones, en 2002, para quedarse con el control de Pecom Energy, el conglomerado de energía de Perez Companc.

Aún antes, en el año 2000, Belgo Mineira ingresó a la siderúrgica de aceros no planos Acindar, y ya controla el 72,7% de las acciones que votan.

En tanto, Ambev tiene el 46% de Cevecería y Maltería Quilmes.
En 2004, Coteminas avanzó sobre la planta de la textil Grafa, ex controlada por Bunge y Born.

Y Camargo Corrêa pagó US$ 1.025 millones para quedarse con la cementera Loma Negra.

Dante Sica, economista del Centro de Estudios Bonaerenses, le dijo a la revista América Economía: "Dadas las restricciones de las empresas argentinas, Brasil podrá seguir sacando réditos de sus instrumentos financieros y la expansión continuará en los próximos años".

Eloi Rodríguez de Almeida, director de la empresa de transportes Pluma y ex presidente del empresario Grupo Brasil, coincide: "Adquirir empresas argentinas sigue siendo una buena oportunidad para los brasileños. Habrá compras en sectores como el textil y el de cueros", vaticinó.

En el diario Clarín, Alcadio Oña escribió: "Tal vez no haya transferencias de paquetes accionarios completos, pero seguro que se van a producir ventas parciales de empresas argentinas a grupos brasileños, vaticinó un consultor que hace tiempo trabaja con compañías de ambos lados de la frontera. Y ve como muy factible que ello ocurra cuanto menos en el rubro de la alimentación.

Otro analista advierte que, en simultáneo, habrá inversiones brasileñas en los sectores locales del calzado y los textiles. Hasta cree probable que alguna empresa que mudó su planta de producción al Brasil retorne a la Argentina".

El obstáculo

‘Alpargata’ es el tradicional calzado de lona y suela de fibra de yute o cañamo trenzado, similar a la sandalia, aunque se ajusta al pie sin necesidad de cintas.

‘Alpargata’ es una palabra derivada de la voz árabe ‘Albargat’, aunque el calzado tiene su origen en la sandalia egipcia. A partir de ésta, los romanos elaboraron sus sandalias con cubierta superior que protegía al pie.

Luego, la alpargata llegó a España, donde tomó el diseño actual y, a partir del siglo 16, llegó a América, en los pies de los colonizadores, soldados y misioneros.

Alrededor del año 1850, habían más de 50 talleres familiares en la Ciudad de Buenos Aires que confeccionaban alpargatas en forma manual.

En 1883, el fabricante Juan Etchegaray y el proveedor de yute y fabricante de máquinas trenzadoras, Douglas Fraser, se asociaron para mecanizar e industrializar la confección de la alpargata.

En 1885, se formalizó la Sociedad Anónima Fábrica Argentina de Alpargatas, la sociedad madre del grupo, desde su fundación en 1885, y con operaciones en la Argentina y Uruguay en

> Calzados, tanto deportivo como informal,

> Textil, dentro de los cuales se destaca como productor de denim y otros tejidos de algodón, y

> Venta Minorista, a través de su red de puntos de venta.

El control societario de Alpargatas lo tiene, desde 1997, el fondo de inversiones Newbridge Latin America, L.P. (Newbridge), de las Islas Caimán, cuyos negocios se dirigen a proyectos de Latinoamérica.

Newbridge Latin America, L.P. es un fondo de capital privado creado en 1996 por The Texas Pacific Group y Richard C. Blum and Associates con la finalidad de realizar inversiones en Latinoamérica. En aquel año realizó varias apuestas, incluyendo la compra del grupo asegurador Bristol Group, que lo dejó en control de las compañías de seguros generales

> El Comercio Compañía de Seguros S.A.

> Aseguradora de Río Negro y Neuquén S.A.;

> de la compañía especializada en seguros de caución Aseguradora de Créditos y Garantías S.A., y

> de la empresa de asistencias Universal Assistance S.A.
En 1998, compró Ultramar S.A. Compañía de Seguros y La Tercera Compañía de Seguros S.A.

En tanto, sucesivas negociaciones para reestructurar los pasivos de Alpargatas culminaron con el traspaso de las familias Gotelli, Zavalía Lagos y Clutterbuck a los fondos de inversión Southern Cross (Norberto Morita) y Newbridge. Había que afrontar una deuda de corto plazo de US$ 450 millones, y también un concurso preventivo de acreedores.

Luego, Southern Cross le dejó la iniciativa a Newbridge, también controlante, por ejemplo, de Productora de Papel, SA de CV (Propasa), sociedad mexicana que fabrica y vende papel para empaque y cartoncillo recubierto.

Newbridge intenta homologar un concordato con los acreedores de Alpargatas y en el curso del año 2007 levantar el concurso preventivo. En tanto, la pregunta es ¿qué será de Alpargatas cuando ya no tenga un concurso de acreedores?

El portal de noticias Urgente24 afirmó que, entonces, "Todos miraron a Alpargatas. Y la pregunta obvia es, entonces: ¿Alpargatas pasa a manos brasileñas?".

Hay un indicio: la marca Topper, de Alpargatas, es de las más vendidas en Brasil, donde esa franquicia estupendamente.
La pregunta es ¿quién tiene la franquicia Topper en Brasil? La respuesta es Santista Textil, la única multinacional textil brasileña y una de las tres mayores empresas del sector, que inclusive incorporó Cia Jauense Industrial, productora de los tejidos Sportswear (jeanscolor) exterior.

Santista Textil es de Grupo Camargo Corrêa y São Paulo Alpargatas, que también es de Camargo Corrêa, que evidentemente está consolidando sus operaciones textiles porque también controlaba Cia. Jauense.

São Paulo Alpargatas ha invertido en color Topper en USA y Japón, con más éxito que Rainha y Mizuno, sus otras marcas de calzado deportivo.

La pregunta, entonces, es: ¿cuándo Camargo Correa se queda con Alpargatas? Y la respuesta: cuando Newbridge concluya la renegociación con los acreedores. Al menos es lo que dice la lógica de los negocios.

En tanto, en Catamarca, Alpargatas produce calzados para las marcas Adidas y Nike. En su planta en El Pantanillo, hace el armado vulcanizado. ¿Por qué facilitar el acceso al mercado de Adidas y Nike, competidores de Topper?

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CONCURSO PREVENTIVO: Una mala noticia

El año comenzó con un percance para obtener la homologación del convenio con los acreedores.

Buenos Aires, 7 de febrero de 2006

Señores Comisión Nacional de Valores

25 de Mayo 175 Buenos Aires

Ref.: "Alpargatas S.A.I.C. s/concurso preventivo".

De nuestra consideración:
Tenemos el agrado de dirigirnos a Uds. al fin de comunicar que acabamos de tomar conocimiento de la notificación de tres (3) impugnaciones al Acuerdo Preventivo en los términos del art 50 LCQ:

Elan - Polo Inc., con un crédito de $ 2.309.701;

Presentación conjunta de un grupo de acreedores laborales que representan aproximadamente $ 100.000; y

Cadman Federal S.A., con un crédito de $ 4.472.630.

Asimismo, informamos que aún no se han retirado copias de las mismas.

Hacemos notar que sobre un total de 5.275 acreedores verificados o declarados admisibles (art 36 LCQ), sólo hubo tres impugnaciones al Acuerdo, que involucran la cantidad de $ 6.882.331, es decir, solamente el 1,27 % del total del pasivo quirografario verificado, y el 1,05 % del total del pasivo verificado (quirografario y privilegiado).

Procederemos a contestar dichas impugnaciones conforme los plazos procesales correspondientes.

Los mantendremos informados sobre el desarrollo del proceso.

Saluda a Uds. muy atentamente.

Ricardo J. López Seco / Responsable de Relaciones con el Mercado

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CONCURSO PREVENTIVO: Una buena noticia

A fines del año pasado, Alpargatas trabajaba en salir del concurso preventivo de acreedores:

Ciudad de Buenos Aires, 7 de noviembre de 2005

Señores Comisión Nacional de Valores

25 de Mayo 175 Ciudad de Buenos Aires

De nuestra consideración:

Tenemos el agrado de dirigirnos a Uds., a los fines de poner en conocimiento que en el día de la fecha, Alpargatas S.A.I.C. se ha presentado ante el Juzgado Nacional de Primera Instancia en lo Comercial N° 19, Secretaría N° 37, donde tramita su concurso de acreedores acompañando las conformidades con la propuesta de acuerdo oportunamente presentada, aceptada por acreedores quirografarios verificados o declarados admisibles que representan el 87,72% del capital computable, el cual a su vez corresponde a acreedores que representan el 86,25% del total de personas computables .

En consecuencia, habiéndose alcanzado en exceso las mayorías del art. 45 de la Ley de Concursos, se ha solicitado al Juzgado que deje sin efecto la audiencia informativa prevista para el próximo 11 de noviembre.

El resúmen de las mayorías alcanzadas surge del siguiente cuadro: (*)
Tratándose de un concurso unificado, el alcance de las aceptaciones presentadas se extiende también a los concursos preventivos de las sociedades Alpargatas Calzados S.A., Alpargatas Textil S.A., Calzado Catamarca S.A., Alpaline S.A., Confecciones Textiles S.A., y Textil Catamarca S.A.

Saluda a Uds. muy atentamente.

Ricardo J. López Seco / Responsable Rel. con el Mercado

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