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FUGA POR US$21 MIL MILLONES

Dujovne se atornilla al sillón entre granos y metas en rojo en plena renovación de Letras

Lun, 27/05/2019 - 5:44pm
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Por Urgente24

Los diarios especializados amanecieron este lunes 27 de mayo alertando por la renovacion de Letras y la aceleración de la dolarización de carteras, al tiempo que caen los precios internacionales de granos, comprometiendo seriamente las metas fiscales.

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Economistas advierten por dolarización de carteras y caída de reservas del Banco Central. Especializado en la materia, Alejandro Colle tituló para Ámbito Financiero: Otro test clave: licitan más Letras (vencen tras PASO).

"En medio de la polémica desatada por la fuerte caída de las reservas internacionales, la abultada cifra de vencimientos de títulos públicos de aquí a fin de año y la creciente dolarización de carteras, el Tesoro nacional sale a colocar entre hoy y mañana tres letras en pesos por el equivalente a más de US$1.700 millones.

Los ojos del mercado estarán puestos en esta licitación, donde la clave será el porcentaje de renovación de los vencimientos, que esta semana prácticamente coinciden con el monto total que ofrece la Secretaría de Finanzas. Es que una de las Letras Capitalizables (Lecap) y las Letras ajustables por CER (Lecer) vencen el 30 de agosto, ya después de las elecciones primarias, y las otras, Lecap, el 28 de febrero de 2020, ya asumidas las autoridades que gobernarán el Ejecutivo hasta 2023".

Tal como informó Urgente24, la situación se está tornando muy compleja de manejar en la city porteña por el fin del período grueso de cosecha y de desembolsos del FMI, que ayudaron hasta el momento a mantener el tipo de cambio en el orden de los $46.

En tanto, más allá del grueso de la cosecha, que fue récord, lo granos que restan podrían no ayudar mucho al período electoral porque, según El Cronista Comercial, la baja de precios agrícolas hace caer las retenciones y complica metas fiscales.

"En el primer cuatrimestre, los ingresos por retenciones mostraron un dinamismo inferior al esperado, muy por debajo del promedio 2003-2017.

Un informe del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF) pone en duda la fortaleza de este recurso para 2019.

El el presupuesto 2019 se estableció una recaudación por Derechos de Exportación de $440.010 millones. Se observa que lo recaudado en el primer cuatrimestre sería 17,1% de dicho valor, lo que resultaría en el valor más bajo de los últimos 17 años para la participación del primer cuatrimestre en el año, señala el trabajo. El informe también considera una nueva estimación anual en torno a los $360.000 millones, por lo que lo recaudado entre enero y abril significaría el 20,9% del total y sólo le ganaría al 2018, pero sería menor que los 16 años anteriores", destacó el medio.

A su vez, Iaraf enfatizó: "De cada $100 recaudados por el gobierno nacional, los intereses de la deuda pasaron de requerir $10 en 2017 a llevarse $20 en 2019.

La especial relevancia que fueron adoptando los intereses de deuda dentro del esquema nacional en el último tiempo condicionó la tasa de crecimiento del Gasto total. 

Se tiene que los intereses netos en el primer cuatrimestre del año 2019 representaron el 20,2% de los recursos tributarios nacionales. En igual período, pero del año 2017, los Intereses netos significaron el 10,3% de los Ingresos tributarios".

Dolarización

Colle, además, alertó por la aceleración de la cobertura de ahorristas e inversores financieros.

"Aunque el dólar está prácticamente estable desde hace un mes, la dolarización de portafolios es otro tema que preocupa y más ahora a poco de ingresar en el calendario electoral nacional. En el primer cuatrimestre del año la dolarización ascendió a US$7.036 millones, cifra aún elevada, pese a que bajó respecto al mismo periodo de 2018, cuando había tocado US$8.986 millones. Es que desde febrero la Formación de Activos Externos (FAE) del sector privado no financiero viene creciendo a un ritmo acelerado: pasó de US$965 millones en el segundo mes del año, a US$1.771 millones en marzo y a US$2.341 millones en abril.

Desde el Central destacaron que las compras netas del público minorista cayeron 32% interanual en abril, pero en la comparación mensual con marzo se advierte un aumento igual: 32%. A este ritmo, sin considerar el probable aumento de la FAE por razones electorales, en el año la salida de divisas superaría los 21.000 millones de dólares".